Alors qu’il promet de dégager ses premiers bénéfices dès 2025, le fabricant belge de vélos électriques Cowboy boucle une année 2023 déficitaire avec un chiffre d’affaires en recul de près de 20 % par rapport à 2022.
Si Cowboy est plutôt prompt à communiquer lorsqu’il s’agit d’annoncer des nouveautés où même de tenter de récupérer les clients de son concurrent VanMoof, en grande difficulté avant sa reprise par Lavoie, le fabricant belge de vélo électrique est beaucoup plus discret lorsqu’il s’agit d’évoquer ses résultats financiers. Et il suffit de regarder les chiffres pour comprendre pourquoi…
Le rapport financier de 2023 Cowboy révèle ainsi une dégradation des capitaux propres de l’entreprise, passés de -8,4 millions d’euros en 2022 à -22,4 millions d’euros sur l’année écoulée, et ce, malgré une augmentation de capital de 7,8 millions d’euros.
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Plus inquiétant – mais ce n’est pas vraiment une surprise au regard d’un marché du cycle globalement en crise – Cowboy accuse pour la première fois une baisse de son chiffre d’affaires. Ce dernier est passé de 40,9 millions d’euros en 2022 à 33,7 millions d’euros, soit une baisse de près de 18 %. Pour justifier cet écart, Cowboy explique que l’année 2022 avait été « exceptionnelle » avec les livraisons de nombreuses précommandes réalisées fin 2021.
A l’opposé, l’année 2023 a été marquée par l’arrêt du Cowboy 3 et le lancement du nouveau Cowboy Cruiser. La marque explique aussi avoir choisi de concentrer ses efforts sur l’augmentation des marges et de la rentabilité plutôt que sur le volume. Les dépenses liées aux salariés ont également été baissées, passant de 7,3 M€ en 2022 à 6,2 M€ en 2023.
Pour le fabricant, la stratégie s’est avérée, en partie, payante. Si la marge de brute a nettement progressé, passant de 10,3 % en 2022 à 17,9 % en 2023, l’entreprise reste dans le rouge. Colossale, la perte d’exploitation enregistrée en 2023 par Cowboy s’élève à 19,3 M€. Elle reste malgré tout 28 % moins élevée que les 26,1 M€ constatés sur l’exercice 2022.
La rentabilité promise pour 2025
« Cette année (2024 ndlr), nous sommes en route vers une marge bénéficiaire brute de 40 % » a promis Adrien Roose, cofondateur de Cowboy. « Depuis le deuxième semestre, nous livrons des vélos avec ces marges bénéficiaires, ce qui me permet également d’affirmer que nous atteindrons le seuil de rentabilité au cours des six derniers mois de cette année. L’année prochaine, la marge bénéficiaire brute atteindra environ 50 % et nous serons effectivement dans le vert » a-t-il ajouté.
Des déclarations enthousiastes qui restent à prendre avec la plus grande prudence. Lors de la présentation de son rapport financier 2022, le fabricant avait déjà promis la rentabilité en 2024 avec un second semestre 2023 « exceptionnel ». De ce que l’on comprend, ce ne sera pas avant l’an prochain, au mieux. Pour subvenir à ses besoins, le fabricant devrait réaliser un nouveau tour de financement avant la fin de l’année.
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